“燕窝第一股”迎来上市后首份半年报，增收不增利的功绩预警引起外界吝啬。

近期，燕之屋（01497）发布公告。确认公告，燕之屋2024年上半年增收不增利，其中净利润瞻望下落四至五成，近乎腰斩。此前上市后的首份年报，燕之屋的净利润增速放缓已有苗头。

净利润下滑的背后，是营销支拨的增长。燕之屋公告把净利润的减少主要归因于品牌计谋的不菲支拨。本年1月初，燕之屋先后晓谕巩俐和王一博为品牌代言东谈主。靠营销助力品牌销售，燕窝居品的护城河在哪？ 

增收不增利，燕之屋此前净利润增速放缓

2014年建造，燕之屋主要从事研发、分娩和销售优质当代燕窝居品，燕窝居品具体包括碗燕、鲜炖燕窝、冰糖燕窝、干燕窝以过头他居品。五次冲击IPO之后，燕之屋于2023年12月肃肃登陆港交所，成为“燕窝第一股”。

7月下旬，燕之屋发布上市后首份半年报的盈利预警。在贬抑2024年6月30日的六个月内，收入预期将达到10.45亿元至10.9亿元，较2023年同期增长约10%至15%。有关词，净利润却瞻望下落40%至50%，仅5000万元至6000万元。

企业净利润下滑大概早有苗头。本年4月底，上市后不久的燕之屋提交了第一份年报，达成收入19.64亿元，同比增长13.5%；达成净利润为2.12亿元，同比增长2.8%，经诊疗净利润（非海外财务阐扬准则计量）为2.44亿元，同比增长15.8%。尽管功绩双增，燕之屋的净利润增幅也在放缓。相较于2021年、2022年燕之屋净利润同比增幅达到39.6%及19.4%，2023年燕之屋的净利润同比增幅只好2.8%。

重营销开动，外界质疑燕窝居品是糖水

净利润下滑又是何缘故？在燕之屋的公告中清晰，净利润的减少主要归因于品牌计谋的不菲支拨。具体包括延伸双代言东谈主品牌计谋产生的宣传延伸用度、新绿色智能工场筹建、搬迁、投产导致的分娩老本飞腾，以及线下渠谈收入增速未达预期等因素。除了本年头大手笔邀约巩俐和王一博成为品牌代言东谈主，燕之屋历来在营销上的破耗就不少。

2021至2023年，公司销售及经销用度差异为3.99亿、5.04亿、5.63亿元，差异同比增长25.55%、26.3%、11.79%，相应的每年的销售费率为26.47%、29.13%、28.68%。同期净利润为1.72亿元、2.06亿元和2.12亿元。三年间累计销售及经销开支达到14亿，这一数字真实是同期净利润总数的2.5倍。

与之相对，燕之屋在研发方面的进入显得较为保守。2020年至2023年，公司的研发进入差异为1768万元、1898万元、2432万元和2638万元。主要靠营销开动，燕窝居品也多有外界争议。

比如，养分功效和因素组成。针对外界关于“燕窝居品是糖水”的声息，燕之屋实施董事兼董事长李有泉曾在接管媒体采访时示意，居品“97%为糖水和增稠剂”这一含量是适当的。

他指出，燕之屋通盘居品的干燕窝含量齐是进程悉心打算和科学配比的，并以碗燕为例进行了诠释，示意燕窝居品中5.2克的燕窝含量，占碗燕净重180克的约3%，更准确的表述应该是“燕之屋燕窝含97%的糖水和增稠剂，还含3%的燕窝”。这一比例是理思配比，既能保证燕窝的养分价值，又能确保口感的抽象与欢欣。

上市之时，燕之屋董事长黄健曾示意，往时燕之屋将束缚升级研发才能并投身智能制造，同期扩大居品组合、吝啬滥用者需求，探索各样计谋合营，助力中国燕窝商场成长壮大。

追念燕窝行业自2014年国度敞开入口以来，于今国内商场鸿沟也曾达到600亿元。除了最初上市的燕之屋，小仙炖、燕之初、燕府等新玩家也在近十年内涌入赛谈。新品牌层出，赛谈玩家齐但愿依托营销进步品牌力，怎样灵验控老本提利润，是“燕之屋们”不得不吝啬的问题。

采写：南齐·湾财社 记者陈盈珊体育游戏app平台